系统电子

系统电（5309）近期积极布局AI边缘运算应用市场，其中无人机业务更被公司视为AI算力技术延伸应用中，最具成长潜力的核心领域之一，据 Grand View Research 预估，全球商用无人机市场规模将由2025年约330亿美元，成长至2030年逾540亿美元，年复合成长率超过10%市场需求，显示AI飞控算力应用正持续推升无人机产业技术发展趋势。

随着欧美市场供应链不稳定与去中化要求提高，台湾无人机产业链重要性同步升温，近期美国提出“2026台湾蓝天法案（Blue Skies for Taiwan Act of 2026）”，市场普遍认为，随着台美无人机产业新联盟逐步成形，将有助推动全球供应链重组，并成为台厂布局在美制造的重要新竞争力。

虽然法案目前仍处草案阶段，但在全球供应链重组趋势下，具备在地化制造与系统整合能力的台湾厂商已开始受到市场关注，而系统电长期合作伙伴 Quantum Systems 与 Vantage Robotics，皆已进入美国 Blue UAS 相关体系，在欧美市场具备一定能见度，也使系统电美国德州制造基地在台美供应链趋势中具备先行优势。

市场指出，相较市场多数业者聚焦在关键模组或整机平台，系统电更强调“系统级整合”能力，并朝整机加上多核心边缘运算飞控解决方案发展，再加上IPC（工业强固电脑）业务维持稳定出货，AI应用相关产品线营收占比亦逐步提升，在AI边缘运算需求持续扩大的趋势下，公司在无人机、IPC与AI应用整合上的布局已开始反映在营运表现。尤其系统电日前公布4月合并营收达新台币3.05亿元，月增4.59%，累计营收达11.68亿元，年增1.01%，创下单月与累计同期新高，显示AI布局效益逐步发酵贡献。

不过，若从第一季财报观察，公司目前仍处于扩张投入阶段，据系统电公告2026年第一季营收为8.63亿元，较去年同期微幅减少1.15%，毛利率则因产品组合优化增长到24.86%，税后净利新台币0.04亿元，EPS为0.09元。第一季获利较去年同期衰退最主要是受美国厂开始折旧与费用摊提，加上BBU及无人机新专案的研发费用增加影响，因此市场分析，系统电现阶段仍将持续投入AI相关产能、技术与海外布局，所以短期费用增加属于成长过程中的正常现象。

展望后市，法人认为，随着AI数据中心持续扩建，BBU（电池备援电力模组）产品将于下半年陆续放量出货，未来可望与无人机、IPC形成三大成长动能，且目前IPC产品营收占比接近公司整体营运四成，代表系统电营运结构已正式转向AI相关应用驱动。因此法人分析，随着下半年AI基础建设与边缘运算应用同步放量，系统电目前于美国制造、研发与产能布局的投入效益，可望于后续逐步显现，未来成长空间值得市场持续关注。

系统电115年4月合并营收简表： 单位：新台币亿元；％

系统电115年Q1合并营收简表： 单位：新台币亿元；％