系統電子

累計今年 H1 累計營收約 17.70 億元，年增 3.77％，續創歷年同期新高。

系統電子（5309，以下簡稱系統電）近年積極布局無人機的三電整合發展，AI邊緣運算加上感知應用，帶動無人機電控系統在推論技術的快速導入，應用於環境巡檢、偵察監測、公共安全、醫療搜救及物資配送等多元場景，搭配機器狗、自走機器人、智慧眼鏡、無人船等等，形成AI智慧運算平台的核心技術，具備即時影像生成及運算決策的能力。系統電結合國際合作夥伴，推動100%自主研發無人機在台製造，並已實際參與國際執行任務，逐步提升在全球無人機供應鏈的市場滲透率。

 

在營運表現方面，系統電公布3月合併營收約新台幣2.92億元，月增1.73%，累計營收達8.63億元，年減1.15%。儘管短期營收較去年同期略為回檔，但隨著產品結構持續優化與高毛利應用比重提升，營收逐月成長趨勢。無人機相關業務已開始出貨，IPC（工業強固電腦）業務持續維持穩定出貨，聚焦高毛利、長生命週期專案，提供穩定現金流支撐，在AI基礎建設BBU（電池備援電力模組）與AI應用（無人機、IPC）雙軌並進下，系統電正逐步建立完整AI供應鏈布局，BBU出貨將會帶動整體營運穩健成長。

在產品與技術面，與傳統無人機廠不同，系統電的切入模式更偏向「系統級整合」，以電源管理、電控與電機三大核心技術為基礎，將電池、運算平台與整機控制整合為一體，形成具備差異化的產品架構。在關鍵零組件上，導入高通（Qualcomm）晶片提升運算效率與通訊能力，並與加百裕合作強化電池模組性能，同時結合自身長期累積的整機設計與製造經驗，自主開發地面控制系統（GCS），形成從核心模組到整機與系統整合的一體化能力，進一步提升產品競爭門檻與附加價值，使產品不僅停留在硬體供應，而是具備完整解決方案能力。
展望後市，隨著AI算力需求持續推升資料中心建設，以及邊緣AI應用逐步擴展，系統電在BBU、無人機與IPC三大產品線、以及美國廠出貨，將開始產生交互效益，2026下半年將成為公司發展的重要轉折點，在AI基礎建設與AI應用雙軌推動下，整體營運可望逐步進入放量階段，全年營收有機會進一步提升，並成為AI供應鏈中的關鍵角色。

系統電115年3月合併營收簡表： 單位：新台幣億元；％

系統電子（5309）近期積極布局AI邊緣運算應用市場，其中無人機業務更被公司視為AI算力技術延伸應用中，最具成長潛力的核心領域之一，據 Grand View Research 預估，全球商用無人機市場規模將由2025年約330億美元，成長至2030年逾540億美元，年複合成長率超過10%市場需求，顯示AI飛控算力應用正持續推升無人機產業技術發展趨勢。

隨著歐美市場供應鏈不穩定與去中化要求提高，台灣無人機產業鏈重要性同步升溫，近期美國提出「2026台灣藍天法案（Blue Skies for Taiwan Act of 2026）」，市場普遍認為，隨著台美無人機產業新聯盟逐步成形，將有助推動全球供應鏈重組，並成為台廠布局在美製造的重要新競爭力。
雖然法案目前仍處草案階段，但在全球供應鏈重組趨勢下，具備在地化製造與系統整合能力的台灣廠商已開始受到市場關注，而系統電長期合作夥伴 Quantum Systems 與 Vantage Robotics，皆已進入美國 Blue UAS 相關體系，在歐美市場具備一定能見度，也使系統電美國德州製造基地在台美供應鏈趨勢中具備先行優勢。

市場指出，相較市場多數業者聚焦在關鍵模組或整機平台，系統電更強調「系統級整合」能力，並朝整機加上多核心邊緣運算飛控解決方案發展，再加上IPC（工業強固電腦）業務維持穩定出貨，AI應用相關產品線營收占比亦逐步提升，在AI邊緣運算需求持續擴大的趨勢下，公司在無人機、IPC與AI應用整合上的布局已開始反映在營運表現。尤其系統電日前公布4月合併營收達新台幣3.05億元，月增4.59%，累計營收達11.68億元，年增1.01%，創下單月與累計同期新高，顯示AI布局效益逐步發酵貢獻。

不過，若從第一季財報觀察，公司目前仍處於擴張投入階段，據系統電公告2026年第一季營收為8.63億元，較去年同期微幅減少1.15%，毛利率則因產品組合優化增長到24.86%，稅後淨利新台幣0.04億元，EPS為0.09元。第一季獲利較去年同期衰退最主要是受美國廠開始折舊與費用攤提，加上BBU及無人機新專案的研發費用增加影響，因此市場分析，系統電現階段仍將持續投入AI相關產能、技術與海外布局，所以短期費用增加屬於成長過程中的正常現象。

展望後市，法人認為，隨著AI資料中心持續擴建，BBU（電池備援電力模組）產品將於下半年陸續放量出貨，未來可望與無人機、IPC形成三大成長動能，且目前IPC產品營收占比接近公司整體營運四成，代表系統電營運結構已正式轉向AI相關應用驅動。因此法人分析，隨著下半年AI基礎建設與邊緣運算應用同步放量，系統電目前於美國製造、研發與產能布局的投入效益，可望於後續逐步顯現，未來成長空間值得市場持續關注。

 

 

系統電115年4月合併營收簡表： 單位：新台幣億元；％

期間	115年 4月	115年 3月	MOM	114年 4月	YOY	115年 1-4月	114年 1-4月	YOY
營收	3.05	2.92	4.59%	2.83	7.65%	11.68	11.56	1.01%

 

 

系統電115年Q1合併營收簡表： 單位：新台幣億元；％

期間	115	114	YOY
	1-3月	1-3月	%
營收（億元）	8.63	8.73	（1.15%）
營業毛利（億元）	2.15	2.06	4.05%
毛利率	24.86%	23.62%
營業利益（億元）	（0.30）	0.18	（267.44%）
營業利益率	（3.47%）	2.05%
稅後淨利（億元）	0.04	0.19	（80.00%）
EPS	0.09	0.12	（25.00%）